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交易提示`墙'-消失保费信号看跌中期展望

2018-02-11 18:29:33 来源:

交易提示`墙'-消失保费信号看跌中期展望

到目前为止,比特币在很大程度上一直是不相关的资产。这让很多人兴奋不已,将比特币分类为未来的数字黄金或安全避风港资产。最近价格下跌的最糟糕的事情(5,873美元,GDAX)并不是价格本身的下跌。比特币更令人望而生畏的是,价格下跌正值美国股市的下滑。

比特币和熊市

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该图显示道琼斯工业平均指数覆盖比特币价格(红线)。比特币对机构投资者的价值主张的很大一部分是比特币可能带有 低或负的测试版本。 这就是财务,这意味着与整个市场(例如标准普尔500指数)相关性较低或相反的资产。

资产管理者喜欢低或负的beta资产。资产管理公司的业绩不断根据股票市场指数进行衡量。如果他们管理的资产是相互关联的,他们很难超越市场。这就是为什么比特币在股市没有下跌时非常重要的原因。但它的确如此。

为什么?

在十二月份,我写下了以下内容:

“比特币是一个不相关的资产,这可能是华尔街为什么要加入比特币的最重要的驱动因素,但具有讽刺意味的是,华尔街尚未进入的这一事实可能同时也是为什么比特币仍然是一个不相关的资产。“

现在让我们在芝加哥商业交易所(CME&Cboe)开始比特币期货交易之前和之后的时间段内绘制beta(紫色)。

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1的beta表示资产随市场而移动。0到1之间的测试版意味着资产随市场而移动,但受挫。高于1的beta表示资产随市场走势而放大。0表示资产不随市场移动。负面的beta意味着资产与市场相反。

从图表来看,12月份测试版显着增加,2月份超过2。作为比较,我们来看看黄金的测试版,它很少超过+0.15。

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那么说机构投资者是本周比特币贬值的原因呢?尽管这个理论听起来很有说服力,但 分析表明这很可能不是真的。芝加哥商品交易所(CME&Cboe)的交易量对于推动比特币价格的作用依然微不足道。比特币仍然是大部分由散户投资者持有的资产。

我认为现在从数据得出结论还为时过早。特别是关注上周的情况,我们可以看到,在股市回调之前,比特币已经崩溃了相当长的一段时间,并且下跌的时间可能完全是巧合。

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然而,这仍然是一个令人担忧的发展,即使机构投资者可能不负责,散户投资者的人口结构仍然存在变化。从历史上看,比特币一直是一个主要由对这种技术感兴趣的怪才持有的资产,对股市兴趣不大。目前,推测股市的主流投资者也可能推测加密。当他们的股票崩溃的时候,他们可能会出售分散化的货币来弥补他们的损失,或者购买他们理解的股票的倾向,并且更加坚定的信念。

对比特币看跌的第二点是,Bitmex 6月期货XBTM18的溢价本周完全消失。自从上市以来,它们的交易价格已经高达数百美元,这说明了交易者的看涨情绪。由于没有融资费用(与其主要的永久性工具相比),Bitmex期货合约是一种流动性较差的工具,主要针对中/长期头寸。该溢价消失表明交易者不再看好比特币在中期。

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我并不看好中长期数字资产,但我想指出的是,虽然我们正在经历9,000美元以上的反弹,但这并不意味着我们已经摆脱困境。我们来看看2014年熊市的图表:

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在发生崩盘后的几周内,从1163美元起,在此之后比特币历史上最长的熊市将随之而来,我们仍然经历了反弹。降至382美元后,价格反弹至高达995美元,然后继续下滑至185美元。按今天的情况来看,这种间歇性的反弹将转化为17000美元的复苏。当然,你不能比较2014年和2018年,但是这至少表明你不应该把撞机后的波动性解释为更多的东西。挥发性。

你对市场操纵有什么看法?让我们知道在下面的评论部分!

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